1050萬增資中庚基金，頂流丘棟榮在下什么棋？
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編輯 : 口才大全
發布 : 09-13
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文 | 劉振濤頂流基金經理的一舉一動，都倍受市場關注！9月4日，證監會官網顯示，證監會核準了丘棟榮成為中庚基金持股5%以上股東，允許公司注冊資本變更為21050萬元，并對丘棟榮依法認購新增1050萬元出資無異議。（來源：證監會官網）丘棟榮是市場知名基金經理，曾在匯豐晉信基金工作，擔任基金經理3年多時間。2018年，丘棟榮加入中庚基金擔任基金經理至今，成為了中庚基金的“頂梁柱”，一人管理的公募資產規模占據公司總規模一半以上。天眼查數據顯示，中庚基金目前有9位股東，最大股東為公司總經理孟輝，持有34.99%股權。在此次增資認購之前，丘棟榮已經持有中庚基金4.99%股權，核準后，按照出資額估算，丘棟榮的持股比例將升至9.72%，由于其他股東并未增資，其持股比例也將相應小幅下降，丘棟榮將成為中庚基金第四大股東。為何中庚基金讓丘棟榮此次增資提升持股比例，而其他股東不參與增資呢？這背后中庚基金和丘棟榮的考量是什么呢？與公司利益綁定，留住投資人才中庚基金的工商注冊日期是2015年11月，在“個人系”公募公司中位居前列。但是它真正獲批設立開始展業卻遲至2018年。“個人系”公募公司與“銀行系”、“券商系”公募公司相比，在股東背景、渠道等各方面不具備優勢，更多依賴核心團隊的專業口碑和資源稟賦，對基金經理的依賴度較高。丘棟榮對于中庚基金來說就是比較依賴的基金經理。丘棟榮在匯豐晉信基金擔任基金經理期間，管理的基金產品業績就表現不錯，管理2只基金產品（多種份額合并計算）3年多時間，累計回報超過110%。2018年4月，丘棟榮從匯豐晉信離職，隨后加入中庚基金，并被任命為公司的副總經理，成為中庚基金首位基金經理。在當年12月，丘棟榮發行了中庚基金的首只公募產品——中庚價值領航混合。隨后丘棟榮又發行了中庚基金第二只、第三只公募基金產品。截至2023年二季度末，中庚基金旗下共計有6只公募基金產品，丘棟榮一人管理5只，其中4只單獨管理，一只與基金經理吳承根共同管理。從基金業績上來看，除了成立時間不足1年的中庚港股通價值18個月封閉股票外，其他4只基金長期業績表現比較優秀，中庚價值領航混合長期回報達137.91%。（來源：天天基金網）從規模上來看，截至2023年二季度末，中庚基金公募管理規模為371.31億元，丘棟榮管理規模為281.03億元，一個人管理規模占到了公司管理規模的75.7%。由此可見，丘棟榮對于中庚基金的發展至關重要，帶動了基金公司成立以來管理規模增長。因此，對于中庚基金來說，留住丘棟榮，其實就是留住了核心競爭力。“績優而仕”是公募市場常見的留住人才的方式。丘棟榮在剛加入中庚基金就被任命為公司副總經理。并且，在2021年還讓丘棟榮參與中庚基金的股權認購，丘棟榮出資認購了4.99%的中庚股權，將其與公司的利益綁定在一起。2023年二季度末中庚基金的公募規模為370多億，與一季度末相比，減少了40多億，在全市場規模排名90位，相對靠后。當前公募市場競爭比較激烈，比拼核心是基金人才。中庚基金想要后期較好發展，就需要留住投資人才。從這次的增資來看，丘棟榮出資增資1050萬元，核準后成為公司持股5%以上的大股東，足以看到中庚基金希望能夠加深丘棟榮與公司的利益綁定，可以更好地留住核心人才。據證券日報報道，對于丘棟榮增資持股提升一事，中庚基金表示，中庚基金成立以來，集中所有優勢和資源專注于主動權益投資領域，因此十分重視發揮專業人才的效用。我們希望通過合理的人才激勵機制，積極發揮專業人才的作用。管理層的話語權更強了除了留住人才，保持公司核心競爭力外，丘棟榮的增資持股比例提升，對于中庚基金股權穩定，以及公司管理層的話語權也有一定的提升。觀察個人系公募公司的股權來看，證券基金行業的骨干人才“合伙”發起的機制模式是主流，管理團隊持股占據絕公司大部分。比如，睿遠基金、鵬揚基金等絕大部分都是管理層在公司成立時持有絕對控股的股份。而中庚基金成立時比較例外，成立時股權比較分散。天眼查數據顯示，中庚基金成立時的注冊資本為2億，孟輝出資額5200萬占據26%股權，閆炘出資額2000萬占據10%股權，其他5家法人機構持有剩余的64%出資比例。成立時的法人股東多為證券行業外部股東，比如中庚地產（現名中庚置業）是從事房地產行業，還有兩家大連的投資機構和兩家福建的投資機構。具有證券從業經歷的孟輝和閆炘管理層持有的股份不占絕對優勢，這為后期中庚基金的股權震蕩留下了“隱患”。據了解，后面中庚基金的兩大法人股東持有的股權都出現了多多少少的問題。天眼查數據顯示，中庚基金大股東中庚置業持有的中庚基金25%股權（未稀釋前）被上海金融法院凍結，凍結期限到2025年3月7日。另外一位法人大股東大連匯盛（現已退出），曾與廈門一家商業保理公司發生了4000萬借款糾紛，導致持有的中庚基金25%股權被法院執行，還上了阿里拍賣平臺，引起市場關注。不過，隨后拍賣撤銷了，原因是當事人雙方達成和解。實際上，兩個月后中庚基金的工商變更顯示，是公司的管理層受讓了大連匯盛的25%股權。天眼查數據顯示，中庚基金2022年3月8日投資人信息發生變更，大連匯盛退出，曹慶、張京、丘棟榮等新增。據了解，具體的情況是閆炘和孟輝各接手了4.99%股權，丘棟榮首次買入接手4.99%股權，張京和曹慶各自接手了2.52%，還有一家孟輝和閆炘設立的上海睦菁投資管理合伙企業（有限合伙）買入接手了4.99%。從工商變更來看，設計的受讓股權比較巧妙。接手者持股都沒有超過5%，規避了監管審查，并且管理層接手了外部股東的25%股權，管理層持有比例超過50%，提升了在股權上的話語權。這次，丘棟榮再次增資1050萬元，持有中庚基金比例升至9.72%，在其他股東沒有增資的情況下，其他股東的持有比例將會攤薄。目前，根據天眼查數據顯示，中庚基金外部股東僅剩余中庚置業和兩家福建的投資機構。丘棟榮是中庚基金的副總經理，屬于公司的管理層，在核準后，外部股東持有的比例將被攤薄，管理層的持有比例將進一步提升。證券日報報道，中庚基金表示，隨著本次個人股東的進一步認購，公司自然人股東及專業人士持股比例進一步提升，合計超過70%。這些專業人士和自然人股東都是中庚基金的管理層，這意味著經過前面的變更以及這次丘棟榮的增資后，管理層已經握有的絕對控股權，對公司的經營發展擁有了絕對話語權。縱觀企業發展，穩定和集中的股權關系對于公司發展有好的推動作用。特別是在公募行業，股東以及管理層的行為和價值取向，對于公募公司長期發展具有較大影響，不僅影響公募公司短期經營效率，更影響著公司的長遠發展。如今，中庚基金通過股權增資的方式，將丘棟榮與公司利益綁定，留住了核心競爭人才，同時通過丘棟榮增資股權提升，進一步穩定了股權關系，加強了管理層話語。接下來，中庚基金的發展就要看公司管理層的動作和價值觀是否長期保持一職，是否能提升公司規模和業績進一步發展。對于中庚基金后市發展，我們將保持關注！
