萬能險(xiǎn)結(jié)算利率“又雙叒”降了！僅有9款結(jié)算利率達(dá)4%
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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道2月20日，中國人民銀行授權(quán)發(fā)布了最新的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期LPR保持3.45%的水平未變，5年期以上LPR則大幅下調(diào)了25個基點(diǎn)（BP）至3.95%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。萬能險(xiǎn)也被累及，截至目前， 截至最新，568款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品2024年1月年結(jié)算利率大部分“奔三”，其中僅兩家公司的9款產(chǎn)品年結(jié)算利率達(dá)到4%。市場普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著利率不斷下行，資本市場波動較大的背景下，下調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上限是防范利差損風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。未來萬能險(xiǎn)的最低保證利率或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，但實(shí)際結(jié)算利率將保持動態(tài)調(diào)整態(tài)勢。9款產(chǎn)品以上限水平結(jié)算根據(jù)監(jiān)管部門通知，從今年1月份起，各家公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率應(yīng)不超過4%。目前有568款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的1月份結(jié)算利率披露，具體來看，共有9款產(chǎn)品結(jié)算利率為4%，占比1.7%，9款產(chǎn)品出自財(cái)信吉祥人壽和珠江人壽兩家公司。36款產(chǎn)品結(jié)算利率為3.95%，11款產(chǎn)品結(jié)算利率為3.9%，3款產(chǎn)品結(jié)算利率為3.85%，26款產(chǎn)品結(jié)算利率為3.8%。整體來看， 年結(jié)算利率集中在3%-3.95%間，有469款，占比超過八成；90款產(chǎn)品年結(jié)算利率低于3%，占比15.8%，最低一款產(chǎn)品的年結(jié)算利率僅0.36%。相比2023年12月份，納入統(tǒng)計(jì)的703款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，有93款產(chǎn)品的年結(jié)算利率達(dá)到4%及以上，占比超一成。年結(jié)算利率居前的主要有渤海人壽、長生人壽、百年人壽、陸家嘴國泰人壽等保險(xiǎn)公司旗下的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品。最高的兩款產(chǎn)品結(jié)算利率為4.7%。從下調(diào)利率的產(chǎn)品來看，屬于普調(diào)，既有頭部公司的產(chǎn)品，也有中小保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品。 部分中小險(xiǎn)企的部分萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率甚至出現(xiàn)較大幅度的跳水。如和諧健康的和諧一號護(hù)理保險(xiǎn)（萬能型）B款，其結(jié)算利率已經(jīng)從去年初的4.5%下調(diào)至2.5%。這種調(diào)整符合市場實(shí)際。中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛分析稱，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品提供最低保證利率，實(shí)際結(jié)算利率一般根據(jù)實(shí)際投資收益情況確定，但不能低于最低保證利率。萬能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)，很大程度上取決于保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益率以及對未來投資收益的預(yù)估。去年開始，無論是固收投資市場還是權(quán)益市場都較為波動，因此，不少萬能險(xiǎn)結(jié)算利率持續(xù)下調(diào)。近年來，隨著投資環(huán)境的變化，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證利率和實(shí)際結(jié)算利率持續(xù)下調(diào)。根據(jù)監(jiān)管部門規(guī)定，當(dāng)萬能賬戶的實(shí)際投資收益率小于最低保證利率時，保險(xiǎn)公司可以通過減小平滑準(zhǔn)備金彌補(bǔ)其差額。不能補(bǔ)足時，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)通過向萬能賬戶注資補(bǔ)足差額。在其他情況下，保險(xiǎn)公司不得以任何形式向萬能賬戶注資。去年7月31日，最低保證利率2%以上的萬能險(xiǎn)等三類產(chǎn)品全面停售。今年1月份，人身險(xiǎn)公司全面下調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，最高不能超過4%， 6月起不得超過3.8%。開源證券分析師高超認(rèn)為， 監(jiān)管指導(dǎo)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上限利于降低行業(yè)負(fù)債成本，減少惡性競爭。萬能險(xiǎn)規(guī)模逆勢增長萬能險(xiǎn)是指包含保險(xiǎn)保障功能并至少在一個投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價(jià)值的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的理財(cái)屬性，保單價(jià)值與保險(xiǎn)公司獨(dú)立運(yùn)作的投保人投資賬戶資金的業(yè)績掛鉤。暨南大學(xué)醫(yī)學(xué)碩士、北美高級壽險(xiǎn)管理師孫曉四在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示，隨著存款利率下滑，未來萬能險(xiǎn)陸續(xù)下調(diào)結(jié)算利率是大概率事件。不過為了防止市場過度反應(yīng)，下調(diào)幅度或是緩進(jìn)式的，比如由3.8%下調(diào)到3.5%，再下調(diào)到3.2%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從業(yè)內(nèi)了解到，投保萬能險(xiǎn)通常都會有一個保底利率，保底利率一般在1.5%到2.5%之間，結(jié)算利率會高于保底利率。結(jié)算利率一般每個月結(jié)算一次，比如投資1萬元，本期的結(jié)算利率為3.6%，按月均攤則是0.3%，則當(dāng)月實(shí)際收益率為300元，許多消費(fèi)者非常關(guān)注萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率，將其作為投保與否的判斷指標(biāo)。此前監(jiān)管向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)的《關(guān)于強(qiáng)化管理促進(jìn)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》也提到，各險(xiǎn)企應(yīng)當(dāng)在回溯分析基礎(chǔ)上，合理確定產(chǎn)品預(yù)定利率、保證利率、投資收益率、預(yù)定附加費(fèi)用率等各項(xiàng)精算假設(shè)。此外，銀保監(jiān)會印發(fā)了《一年期以上人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息披露規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》），《規(guī)則》提出要求保險(xiǎn)公司披露分紅實(shí)現(xiàn)率指標(biāo)，同時取消高、中、低三檔演示利率表述，調(diào)低演示利率水平。對于萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品，在利益演示時，應(yīng)當(dāng)注明用于演示的萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的假設(shè)結(jié)算利率，并用醒目字體注明該利益演示是基于公司的精算及其他假設(shè)，不代表公司歷史經(jīng)營業(yè)績，也不代表對公司未來經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期，最低保證利率之上的投資收益是不確定的，實(shí)際保單賬戶利益可能低于利益演示水平。盡管收益率持續(xù)下滑，不過2023年萬能險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)不降反增。2020年、2021年以及2022年萬能險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)呈連年下降態(tài)勢，各年度代表萬能險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入的保戶投資款新增交費(fèi)分別為7044億元、6479億元以及5624億元。不過2023年保戶投資款新增交費(fèi)扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下降態(tài)勢，增加至5956億元，同比增長5.9%。中航證券分析師薄曉旭分析認(rèn)為， 當(dāng)前，市場利率中樞下移、權(quán)益市場震蕩下行，居民仍具備較高的儲蓄需求，保險(xiǎn)產(chǎn)品仍具備一定競爭力。結(jié)合資本市場改革政策對于保險(xiǎn)資金投資和養(yǎng)老金產(chǎn)品的支持，預(yù)計(jì)未來儲蓄型產(chǎn)品和養(yǎng)老金產(chǎn)品仍具備發(fā)展空間。
