股民和融券誰錯了
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口才詞典
編輯 : 口才大全
發布 : 09-21
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金帝股份上市首日戰投融券事件被投資者詬病，但是其做法卻符合交易所的規定，沒有違規，也不存在變相減持的情況，對此，有些股民不是很理解，那么究竟是誰錯了呢？新股上市首日之所以格外吸引融券資金，是因為注冊制下的新股上市價格本就不便宜，加上極低的中簽率以及炒新的情緒容易讓新股上市首日出現非理性投機，幾乎所有機構投資者都認為新股虛高的價格不能長久，所以在新股上市之初進行融券賣空顯得非常劃算，風險很低，但收益很高。但在投資者看來，因為融券的存在，導致股價下跌，自己出現投資虧損。實際上，對股民而言，新股高價不高價在于自己把握。如果新股定價真的太高，融券資金有利可圖，自己又沒辦法找到券源進行融券，那么投資者對自己的最低要求就是不要買入高價新股，就算融券機構和散戶投資者各持己見，但不參與至少不會吃虧，高價追高投機新股，不管有沒有融券，都是不正確的操作。不管戰略投資者的限售持股融給其他投資者賣出是對是錯，投資者都應該堅持正確的投資操作，即不追高高價新股。如果投資者不追高高價新股，那么就算是機構推高了新股定價，或者是新股被炒至離譜的價格，即便有資金能融到戰略投資者的限售股，但是它卻找不到散戶投資者接盤，最終也只能不了了之，時間長了，新股的非理性炒作自然會降溫。當然，有散戶希望自己能夠融券賺取低風險利潤，但是在實踐中散戶投資者很難找到券源，新股上市首日的券源更是稀缺。事實上，券商并不愿意把融券業務向散戶投資者開放太多，尤其是新股的融券，這主要是基于風險控制的考慮。試想，如果盟固利上市首日散戶投資者融券賣出了股票，到了下午，股價一飛沖天，散戶投資者的保證金根本無法支付賬面的虧損。而且從理論上說，新股上市首日沒有漲停板限制，融券投資者的風險可以說是無限大，真正到了股價飛天的時候，市面上的流通籌碼很少，融券資金割肉追漲都不一定能夠買到貨。如果是機構投資者融券，一旦出現風險，券商還能向機構投資者追索，但如果是散戶投資者，券商大概率要自己承擔風險，對于券商而言，真可謂是傷人傷己，這也是券商不愿意看到的。在本欄看來，盟固利首日的暴漲，不排除就是融券資金爆倉引發的空殺空走勢。限售股被融券賣出究竟合不合適，管理層會去考量，投資者如果覺得融券損害了自己的利益，只要不去追高高價新股，自然不會被割韭菜。從全球資本市場的角度看，惡炒新股都是不劃算的交易，不管有沒有融券，投機新股最終都是散戶投資者買單。北京商報評論員 周科竟
